期货市场中的期限结构指的是同一品种不同到期日的期货合约价格之间的关系。这表明市场对未来的价格预期下降，与市场逆向预期相关的因素包括供需基本面恶化、投资者风险偏好减少等。因此，当市场供求变动或者投资者预期风险偏好发生变化时，这种变动可能会传导到其他到期日的合约价格中。通过对期限结构的观察和分析，可以研究不同到期日之间的价格关系，并寻找短期和长期之间的套利机会。
期货市场中的期限结构指的是同一品种不同到期日的期货合约价格之间的关系。期限结构分为正向结构、逆向结构和平坦结构三种形态。
正向结构：指期货合约价格按照到期日逐渐增加的趋势。这表明市场对未来的价格预期上升，与市场正向预期相关的因素包括供需基本面改善、投资者风险偏好增加等。
逆向结构：指期货合约价格按照到期日逐渐下降的趋势。这表明市场对未来的价格预期下降，与市场逆向预期相关的因素包括供需基本面恶化、投资者风险偏好减少等。
平坦结构：指期货合约价格在不同到期日上基本持平。这表明市场对未来的价格预期相对稳定，与市场对供需平衡、市场预期相对谨慎等因素相关。
传递效应是指不同到期日期货合约价格之间的相关性。在期货市场中，较短到期日的合约价格更易受到市场供求变动的影响，而较长到期日的合约价格则更受市场预期和风险偏好的影响。因此，当市场供求变动或者投资者预期风险偏好发生变化时，这种变动可能会传导到其他到期日的合约价格中。
传递效应可以通过期限结构分析和交叉期限套利等手段来评估和利用。通过对期限结构的观察和分析，可以研究不同到期日之间的价格关系，并寻找短期和长期之间的套利机会。例如，如果市场出现逆向结构，即较短到期日的合约价格高于较长到期日的合约价格，投资者可以通过卖出短期合约而买入长期合约来实施期限套利。期限套利可以利用不同到期日合约价格的偏离来获取利润，但也需要注意市场风险和操作风险。
