当期货价格上涨时，持有现货的市场参与者可能会调整现货价格以达到期货价格水平，以便在期货市场获得更高的收益。相反，当期货价格下跌时，持有现货的市场参与者可能会降低现货价格以避免损失。这一操作会导致期货价格上涨，逐渐消除现货和期货价格之间的差异。对于国际商品价格的传导效应研究，需要考虑货币汇率的影响。研究这一传导效应有助于深入了解国际商品市场的运行机制，为投资者和政策制定者提供有关期货市场的决策参考。
期货市场对国际商品价格的传导效应是指国际期货市场上期货价格的变动如何影响国际商品现货价格。这一研究主要从两个方面进行分析：一是期货价格对现货价格的传导效应，二是现货价格对期货价格的传导效应。
首先，期货价格对现货价格的传导效应主要通过市场参与者的行为来实现。当期货价格上涨时，持有现货的市场参与者可能会调整现货价格以达到期货价格水平，以便在期货市场获得更高的收益。相反，当期货价格下跌时，持有现货的市场参与者可能会降低现货价格以避免损失。因此，期货价格的变动可以通过现货市场上的供求关系传导到现货价格。
其次，现货价格对期货价格的传导效应则主要表现为追溯效应（backwardation）和正溢价（contango）。追溯效应指的是现货价格高于期货价格，这时持有现货的市场参与者可以选择将现货卖出并购买期货合约，以获得更高的收益。这一操作会导致期货价格上涨，逐渐消除现货和期货价格之间的差异。正溢价则指的是期货价格高于现货价格，这时持有期货合约的市场参与者可以选择将期货卖出并购买现货，在期货到期时以更低的价格交割，从而锁定差价收益。
对于国际商品价格的传导效应研究，需要考虑货币汇率的影响。由于期货市场通常以美元交易，当本国货币贬值时，持有现货的市场参与者可能会降低现货价格以抵消汇率变动带来的影响，从而减少期货价格对现货价格的传导效应。
总体来说，期货市场对国际商品价格的传导效应是一个复杂的过程，受到多种因素的影响，包括市场参与者的行为和货币汇率的变动等。研究这一传导效应有助于深入了解国际商品市场的运行机制，为投资者和政策制定者提供有关期货市场的决策参考。
