决定利用沪深300指数期货进行套期保值。假设其股票组合与沪深300指数的相关系数为0.9。2006年6月22日股市企稳，沪深300指数现货指数1330，9月份到期期货合约1349。本基金认为后市将继续看涨，决定继续持股。通过股指在期货市场赚的利润弥补股价上涨带来的损失。3月22日沪深300指数现指1050点，5月30日沪深300指数现指1380点。
股指期货对冲案例研究：
卖出股指期货套期保值
已经拥有股票或预期持有股票的投资者，如证券投资基金或重仓股票的机构，在不确定未来股市走势或预测股价将下跌时，为了避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货合约进行套期保值。这样，一旦股市真的下跌，投资者可以在期货市场卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场的损失。
例1:2006年6月2日，国内某证券投资基金股票组合收益达到40%，总市值5亿元。该基金预计，银行可能加息以及部分大盘股陆续上市，股票短期可能深度下调，但仍看好后市。决定利用沪深300指数期货进行套期保值。
假设其股票组合与沪深300指数的相关系数为0.9。6月2日沪深300指数现货指数为1400点，假设9月份到期的期货合约为1420点。那么基金的套期保值数量为：(5亿/1420 100) 0.9=3169手。
2006年6月22日股市企稳，沪深300指数现货指数1330，9月份到期期货合约 1349。本基金认为后市将继续看涨，决定继续持股。
买入股指期货套期保值
当一个投资者即将收到一笔钱，但在这笔钱到来之前，他预计股市会在短时间内上涨。为了控制买股票的时间，他可以先在期货市场买期指合约，提前定好未来股票的价格。资金到账后，他可以用资金投资股票。通过股指在期货市场赚的利润弥补股价上涨带来的损失。例2:今年3月22日，某投资者知道5月30日有300万资金到账投资股票。他看中了A、B、c三只股票，当时价格是10元、20元、25元。他计划每只股票投资100万股，可以分别买10万股、5万股、4万股。因为市场看涨，担心5月底股价会上涨，所以我们决定采用股指期货来锁定成本。假设三只股票与沪深300指数的相关系数分别为1.3、1.2、0.8，它们的组合系数=1.3 1/3 1.2 1/3 0.8 1/3=1.1。3月22日沪深300指数现指1050点，5月30日沪深300指数现指1380点。假设3月22日到期的沪深300指数期货合约为1070点，5月30日到期的沪深300指数期货合约为1406点。因此，投资者需要买入的期货合约数量=3000000/(1070 100) 1.1=31手。
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